从做空次贷危机开始收割世界 第110章 禁令(第2页/共3页)


****3*6*0**小**说**阅**读**网**欢**迎**您****
请用户自行鉴定本站广告的真实性及其合法性，本站对于广告内容不承担任何责任。

林涛盯着那些绿色的数字，感受到了一种奇特的割裂感。

    他知道这些机构的基本面在过去一周里没有发生任何好转。

    雷曼的商业地产窟窿还在那里，美林的CDO减值还在那里，两房的五万亿有毒资产还在那里。什么都没变。

    变的只是两件事：SEC说了"不许裸卖空"，保尔森说了"我有火箭筒"。

    两句话。没有一分钱的真金白银进入市场，没有一笔坏账被清理，没有一家机构的资产负债表变得更健康。

    只是两句话。

    然后金融股就涨了百分之十几。

    这就是市场。它不交易现实。它交易对现实的感受。而感受这种东西，可以被两句话在一个上午之内翻转一百八十度。

    林涛看着屏幕，想起了一周前陆泽在交易室里说过的一句话——"市场不知道自己想干嘛。这就是问题所在。"

    今天市场知道自己想干嘛了。它想涨。

    问题是，它想涨的原因不是因为问题解决了，而是因为有人告诉它"别怕"和“不许跌”。

    上午十一点。

    涨势仍在继续，但速度放缓了。

    金融股从开盘时那种近乎歇斯底里的暴涨，逐渐过渡到了一种更温和的上行。

    CNBC的画面切到了参议院银行委员会的听证现场。

    伯南克坐在证人席上，面前摆着一份准备好的书面证词。他衬衫领口非常整齐，领带打得一丝不苟，显得冷静而沉着。

    在公开场合，美联储主席不能让任何人看到疲态。疲态就是恐慌的种子。

    伯南克开始念他的书面证词。

    措辞被打磨到了一种近乎完美的模糊性——每一句话都在同时向两个方向点头。

    经济面临下行风险，但基本面依然有韧性。

    金融市场存在压力，但系统的核心依然稳固。

    通胀是一个需要关注的问题，但就业市场的疲软也同样需要关注。

    这种措辞在华尔街有一个专门的名字，叫"美联储话术"。它的设计目标不是传递信息，而是在不传递任何明确信息的前提下，让每一个听众都觉得自己听到了自己想听的东西。

    多头听完觉得"伯南克说了经济有韧性，利好"。

    空头听完觉得"伯南克说了下行风险，利空"。

    双方都觉得自己是对的。然后继续按自己原来的方向交易。

    净效果：等于什么都没说。

    林涛看着电视里伯南克那张克制到极致的脸。他突然想到了一个问题。

    伯南克此刻坐在那把椅子上，面对着几十个参议员和几百万电视观众，他的内心到底在想什么？

    他是真的相信"系统的核心依然稳固"，还是他明知道核心正在腐烂，但因为坐在那把椅子上所以不能说？

    林涛不知道答案。

    他只知道，如果连美联储主席都不能说真话，那真话就只能从别的地方来。

    比如一封对冲基金的公开信。

    下午。

    涨势开始显出疲态。

    金融股在上午的暴涨之后，进入了一种窄幅震荡的状态。雷曼在涨了百分之十八之后，开始微微回落，在百分之十四到百分之十六之间来回磨。美林和花旗也是类似的走势。

    标普整体涨了大约百分之二，看起来是一个不错的"反弹日"。

    但林涛注意到了一样没有跟着股价反弹的东西。

    他把目光从股票行情的屏幕上移开，切到了另一个窗口。那个窗口里显示的不是股价，是CDS利差。

    雷曼的五年期CDS利差：382个基点。

    他看了一眼昨天的收盘数据：388个基点。

    只收窄了6个基点。

    雷曼的股价今天涨了百分之十八。但雷曼的CDS利差几乎没动。

    林涛盯着这两个数字看了大约十秒钟。

    在他的理解里，股价和CDS利差应该是反向的。股价涨，意味着市场认为这家公司变好了；CDS利差收窄，也意味着市场认为这家公司违约的概率降低了。两者应该联动。

    但今天它们没有联动。

    股价在喊"没事了"。CDS在说"别骗自己了"。

    两个市场在看同一家公司，得出了完全相反的结论。

    林涛慢慢意识到了这种割裂意味着什么。

    股票市场的参与者是广泛的：散户、共同基金、ETF、量化策略。

    这些人中的大多数看新闻、看标题、看SEC的禁令和保尔森的发言。他们听到"禁止裸卖空"就觉得空头被打压了，听到"火箭筒"就觉得政府兜底了。

>>>点击查看《从做空次贷危机开始收割世界》最新章节